En el área de Santiago, los afectados por las preferentes continúan con su firme propósito de impedir que haya actividad, en la sucursal principal de NCG.

El lunes, con sus protestas lograron cerrar la entidad y el martes, desanimaron a los clientes a ingresar, al seguir con las mismas protestas dentro de la caja. El miércoles la concentración a aumentado de decibelios con bocinas eléctricas.

La plataforma, quienes lograron una mayor movilización a diferencia de días anteriores, inicio su reivindicación a las 10:30 hs en la oficina de la Plaza de Galicia, con más de 30 manifestantes. Al igual que el día martes, los guardias les impidieron que bloqueen la puerta de entrada, por lo que los afectados han trasladado la protesta al interior del mismo. Tras tanta movilización y la sumatoria de bocinazos, lograron desaminar a los clientes que estaban realizando la cola tras el desorden de sonido. Esta concentración continúo hasta las 14:00 del día miércoles.

Los afectados, anuncian que el día de hoy volverá a la sucursal a las 10:30hs y que la protesta será de doble sesión ya que a las 17:00 se volverán a presentar en el mismo lugar. Estos mismos muestran satisfacción por el mayor apoyo que reciben día a día tras las protestas.

Convencidos de que los productos financieros objeto de la polémica fueron colocados con criterios preestablecidos, creen que el hecho de que eran sabedores de lo que vendían podría ser constitutivo de delito de estafa, por lo que piden a la Fiscalía que así sea tratado.

Este es el principal argumento que ha llevado a los clientes de Novagalicia de la zona del Valmiñor y Vigo a presentar más de 300 denuncias en cadena.

Solicitan al Ministerio Fiscal que revise uno a uno los 37.200 expedientes que estiman han solicitado someterse a mediación, arbitraje y denuncia, a fin de dirimir cada posible falta o delito cometidos.

Insisten en que los responsables de la puesta en el mercado de los productos híbridos, preferentes y subordinadas, eran totalmente conscientes de a quién vendían las participaciones, pues en los consejos de administración se trataban todos los asuntos relacionados con datos y cifras, apuntan. Una situación que, en su opinión, confirma el dolo, ya que sabedores de lo que vendían, no respetaban los acuerdos previos de la emisiones firmadas. Asimismo, anotan que existen evidencias de encubrimiento de los riesgos que suponen este tipo de productos.

Por todo lo expuesto, según explicó uno de los coordinadores de la Plataforma de Afectados de Vigo y Val Miñor, José Manuel Estévez, se solicita a la Justicia que actúe de verdad y no tan solo de cara a la galería.

Estévez anunció que la Plataforma va a secundar la creación de una asociación de productos tóxicosbancarios para elevar la demanda judicial y tratar de demostrar que hubo falsedad documental en las cuentas de la entidad; extremo que, según indicó, anularía de facto todos los contratos emitidos.

Desde este lunes el banco BBVA, ofrecerá acciones del banco a 32.000 clientes de Unnim, quienes compraron en el pasado participaciones preferentes y deudas subirdinadas por el valor de 490 millones de euros repartidas en 15 emisiones.

Este canje consiste en cambiar estos productos al valor nominal del 95% por acciones de este banco, que actualmente contaban con nula o muy baja rentabilidad, y también les proporcionan liquidez inmediata con unas acciones que actualmente ofrecen una rentabilidad del 6,48%, según señalo Xavier Queralt, consejero delegado de Unnim y responsable de BBVA en Catalunya, en un encuentro con la prensa. ha afirmado que si aceptan el canje, acabarán “prácticamente recuperando toda la inversión inicial”, “. Queralt prevé que la “gran mayoría” de los titulares de esos productos, de los que 11.000 corresponden a inversores en preferentes y el resto a poseedores de obligaciones subordinadas, acepte la oferta de BBVA.

Los titulares de estos productos hibridos, desde este lunes hasta el 18 de octubre próximo, podrán acercarse a las oficinas de Unnim, para afirmar o negar la aceptación del canje. Los clientes que aceptan vender estos valores, recibirán a cambio acciones a un precio de venta que se calculará como la media aritmética de la cotización de la entidad durante los días 12, 15, 16, 17 y 18 de octubre.
Queralt ha destacado que estas acciones, procedentes de la autocartera de BBVA, son una “inversión” del banco en los clientes de Unnim, ya que se trata de personas con capacidad de ahorro, y la voluntad de BBVA es seguir creciendo en Catalunya en número de clientes y volumen de negocio.

Ha añadido que la oferta de BBVA por las preferentes de Unnim es la mejor solución de entre las que han propuesto otras entidades financieras españolas para este producto, y que el canje por acciones es la opción más rentable.

Respecto al proceso de integración de Unnim en BBVA, el directivo de ambas entidades ha señalado que es “demasiado pronto” para poder hablar sobre cómo quedará en el futuro la plantilla y sedes de Unnim, así como si se mantendrá a largo plazo la marca de la entidad producto de la fusión de Caixa Sabadell, Terrassa y Manlleu.

Queralt ha emplazado a esperar a la evolución de las negociaciones con los representantes sindicales, con los que ha confiado en llegar a un acuerdo para reducir personal en 1.200 personas.

Sobre la marca Unnim, ha apuntado que “no es urgente” decidir su futuro, porque la situación actual con Unnim identificada como parte del grupo BBVA es satisfactoria y para el largo plazo se debe analizar su valor.

En lo referente a las participaciones industriales de Unnim, BBVA aplicará su política de centrarse en el negocio financiero, filosofía en la que se enmarca la venta de la participación de Unnim en Abertis anunciada la semana pasada; de momento, Unnim mantiene su participación en el grupo Cassa (Aigües de Sabadell).

Unnim seguirá en pérdidas este 2012, y 2013 se presenta “incierto”, según Queralt, que ha puntualizado que BBVA mantiene su previsión de que Unnim le aportará mucho valor al grupo a medio y largo plazo.

La integración de Unnim ha supuesto para BBVA duplicar su negocio en Catalunya, donde sigue creciendo en número de clientes, ha explicado Queralt.

Luego de grandes protestas en la calle, con mucho ruido, concentraciones delante de las entidades bancarias, edificios institucionales y desembarcos en casa consistoriales, Agaprofi, Sociedad Gallega de Afectados por los Productos Financieros, decidieron dar un paso más en sus movilizaciones y comenzaron a protestar sobre toda Galicia de encierros y acampanadas en ayuntamientos y sucursales bancarias.

Han pasado Noche Buena y Navidad presenciando encierros, que están empezados desde hace veinte días en Cangas, Ferrol, Gondomar, O Rosal o Boiro, en algunos superan esa cantidad de días y están dispuestos a alargar la protesta para Nochevieja y Año Nuevo, advirtieron “ Hasta que consigamos recuperar nuestro dinero “ o “ Hasta no aguantar más ”.

En Gondomar, los “pioneros” son los afectados, donde la protesta comenzó con una mujer que se encerró en un cajero para pasar allí dentro una noche y fue extendida a docenas de afectados. Tras estar en un cubo de tres metros cuadrados, durante 18 días, en donde se iban turnando en grupos de tres y cuatro personas por día, la protesta la calificaron de “tediosa y realmente difícil”

Los protestantes afirmaron que comenzaron en un cajero porque quieran “estar al lado de nuestro dinero”, pero aunque el escenario haya cambio, mantienen la misma filosofía, todos apretados y durmiendo en sus sacos de dormir. Las cafeteras, los termos eléctricos y pequeños entretenimientos como notebook, celulares, periódicos ya forman parte de su diaria rutina, muy diferente que las de otros años en Navidad, pero sin intención de abandonarla porque quieren recuperar su dinero, “queremos recuperar nuestro dinero” volvieron a afirmar.

La noche de noche buena y el día de navidad, fue un tanto diferente y rara, todos los días suelen hacer turnos de 15 personas, pero ese día fueron más las personas que estaban, quienes se quedaron acompañándolas. No falto el turron ni la fiesto, pero nunca se abandono la intención que tan firme estaba “conseguir algo, que las próximas navidades no las pasemos en casa”.

La batalla esta plantada y seguirá plantada y ellos mismos se sienten respaldados, en esos dos días tan importantes, recibieron la visita de numeroso vecinos que se acercaron a brindarles su apoyo. Para Nochevieja, para noche vieja esperaban recibir ese mismo apoyo e incluso ya estaban planeando hacerlo a lo grande, instalar una carpa para que los vecinos se acerquen a tomar las uvas todos juntos.

En Gondomar al mismo tiempo  se iniciaba una protesta de las mismas características en Pontevedra, en Cangas do Marrazo, esta protesta no era en vano, la provincia de Pontevedra es la que registra el mayor número de afectados y que ha capitaneado el inicio de las protestas que hoy se encuentran ubicadas en varios sectores de España. Sin embargo, mantienen el formato inicial del encierro, que comenzó el seis de diciembre, donde hacen turnos entre cuatro y seis personas y se mantienen encerrados en un cajero de Novagalicia Banco, sin dejarlo deshabitado, ya que por razones de espacio no lo pueden realizar de forma simultánea.

El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) según los informes encargados a tres expertos independientes, ha cifrado un ‘agujero‘ en la valoración económica de BFA-Bankia por un total de 10.444 millones de euros, informó la entidad dependiente del Banco de España.
A Bankia, la entidad que cotiza en bolsa, le ha asignado un valor negativo de -4.148 millones de euros.

El FROB ha adoptado este 26 de diciembre del 2012 los acuerdos necesarios para concluir la recapitalización de las cuatro entidades participadas mayoritariamente por el Fondo -BFA-Bankia, NCG Banco, Catalunya Banc y Banco de Valencia- mediante las correspondientes resoluciones para la inyección de fondos.

Las valoraciones económicas de Catalunya Banc ya habían arrojado un resultado negativo de 6.674 millones de euros, mientras que en el caso de NCG Banco el valor económico se cifró en -3.091 millones de euros.

En el caso de Banco de Valencia, entidad declarada como no viable en solitario y adjudicada a CaixaBank, se ha obtenido un valor de liquidación negativo de 6.340,5 millones de euros.
En el caso de Bankia, la recapitalización se realizará mediante la emisión de obligaciones convertibles contingentes suscritas por BFA que se transformarán en capital después de la operación de reducción de capital que tendrá lugar a principios de 2013.

BFA acometerá una ampliación de capital por un importe de 13.459 millones de euros, que se añade a la de 4.500 millones de euros efectuada el pasado 3 de septiembre y que será suscrita por aportación no dineraria de títulos del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) que serán suscritos y desembolsados por el FROB.
también Además, procederá a la emisión por parte de Bankia de bonos convertibles contingentes con exclusión del derecho de suscripción preferente por un importe de 10.700 millones de euros, que serán suscritos por BFA. Igualmente, el FROB indicó que a principios de 2013, se producirá una reducción de capital en Bankia con la finalidad de restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio neto o valor económico, momento en el que se convertirán en acciones ordinarias los bonos convertibles contingentes suscritos.

El apoyo financiero e NCG Banco

En cuanto a las decisiones adoptadas sobre NCG Banco, una vez determinado su valor económico por un importe negativo de 3.091 millones de euros, la Comisión Rectora del FROB ha acordado una serie de acuerdos dirigidos a la concesión a la entidad del apoyo financiero público contemplado en su plan de resolución.

En concreto, ha aprobado reducir el capital actual a cero para incrementar las reservas voluntarias. Dichas reservas se aplicarán a la absorción de los “importantes” resultados negativos estimados o esperados en el ejercicio y reconocidos en el plan de resolución de la entidad.

Asimismo, ha aprobado instar la conversión de las participaciones preferentes suscritas por el FROB en acciones ordinarias de NCG Banco por importe de 1.162 millones de euros, reducir de nuevo el capital a cero mediante su paso a reservas voluntarias para la posterior absorción de las pérdidas y aumentar el capital de NCG Banco mediante la suscripción por el FROB de acciones ordinarias de la entidad por 5.425 millones de euros, mediante la aportación de títulos emitidos por el MEDE. Como consecuencia de los acuerdos anteriores, el FROB se convertirá en propietario del 100% del capital social de la entidad.

Las participaciones preferentes son productos financieros emitidos por entidades, este producto cuenta con características especiales: La retribución pactada como pago de intereses se condiciona a la obtención de beneficios por parte de la sociedad emisora.

No otorga derechos políticos al inversor (Voz y voto en la junta general). En el caso de concursos de acreedores, la posición del inversor se encuentra justo delante de los accionistas si los hubiera.  Son instrumentos sin vencimiento determinado o indefinido, aunque el emisor se suele reservar el derecho de cancelación a partir del quinto año. Es un producto financiero complejo que no hay que confundir con los depósitos, podríamos decir que son el eslabón perdido entre las acciones y los depósitos.

Por las características que tiene este producto puede definirse como un producto hibrido entre renta variable y fija, ya que al no tener fecha de vencimiento determinado como las obligaciones no son deuda exigibles, pero tampoco se las puede considerar acciones al carecer de los derechos políticos intrínsecos de las mismas.

El riesgo de las participaciones preferentes, se basa en que

• El capital no esta garantizado. Si quiere recuperar la inversión, hay que ponerlas en venta en un mercado secundario, esto quiere decir que su valor esta sometido a cotización por lo que cuando quieras obtener tu dinero nuevamente, seguramente haya perdido una parte considerable.
• El fondo de garantía de Depósitos (FGD), no cubre las participaciones preferentes. Por lo tanto, si llegara a quebrar el banco, puedes perder tu inversión, a no ser que haya un rescato del FROB, como ya sucedido con la CAM.
• Tienen muy baja liquidez. Como son a perpetuidad, el proceso para recuperar la inversión depende de una compra-venta, asi que es engorroso y pueden demorarse incluso unos meses. Si se tiene una urgencia puede significar un gran problema.

Al tener alta rentabilidad, la gente contrata mucho participaciones preferentes.

Este tipo de producto financiero remuneran muy por encima de los depósitos, con cifran que superar el 7% anual, en donde en tiempos anteriores llegaron a superar astronómicas cifras superiores al 15%.

Lo que hay que tener en cuenta son dos peros muy importantes.

1. La entidad financiera, se reserva el derecho de suspendes estar participaciones preferentes al cabo de un plazo determinado si asi le conviene, esto lo puede hacer el banco pero no la persona que lo contrata.
2. Si la entidad financiera no ha tenido beneficios ni ha pagado dividendos ese año, puede no abonar a la persona que lo compra, su cupón anual.

Si el inversor es de tipo conservador y no busca riesgos, es recomendable alternativas, como los depósitos a plazo fijo.

Por el año 2003, mediante la ley 19/2003,  se regulo la emisión de participaciones preferentes, se estableció la obligatoriedad de cotización en los mercados de renta fija, y se estableció el régimen fiscal de las mismas.

Anterior a esta ley, la emisión de participaciones preferentes era un vehículo muy adecuado para realizar operaciones triangulares con paraísos fiscales.

Al tratarse de un instrumento financiero que cotiza en mercados organizados, la adquisición de los mismos se puede llevar a cabo, tanto en los mercados primarios como secundarios de valores. Al igual que la inmensa mayoría de emisiones de este tipo, las participaciones preferentes vienen representadas por anotaciones en cuenta.

• Si adquirimos en el mercado primario, el coste de adquisición será el nominal de emisión.
• Si adquirimos en el mercado secundario, el coste de adquisición vendrá representado por un porcentaje sobre el nominal de emisión, en donde el nominal va a ser 100%.

Tras la buena oferta que realizo UE para los afectados de los preferentes,  Liberbank lanzo una propuesta nueva a los tenedores de participaciones, estas ofertas tratan de que, UE estableció una quita que está cercana al 60% del capital, así el valor a recuperar podría llegar a hacer a un máximo del 75% los tenedores de deuda subordinada perpetua y preferentes y en caso de la subordinada con fecha de vencimiento la recuperación seria del 90%.

Liberbank ha logrado poder evitar su nacionalización parcial, luego de que Bruselas, haya realizado la autorización para que reciba 124 millones de euros como ayuda a través de los bonos contingentes convertibles (CoCoS) y no a través de acciones. Para los afectados de participaciones preferentes de la entidad, el resulta va a hacer el mismo, donde Bruselas les obligara a perder parte de sus ahorros.

De este volumen total de 124 millones de euros, Liberbank piensa generar en entorno a los 1.000 millones de euros con recursos privados y entre 250 y 300 millones de euros los piensa obtener con la venta en el mercado de activos diversos, que sería en el caso de los negocios parabancarios, participaciones, entre otros.

A través de nuevos inversores, Liberbank tiene pensado generar un volumen de recursos adicional que oscilarían entre los 600 y los 700 millones de euros, según las previsiones. Es decir, que por encima de los 600 millones que en un principio se habían anunciado.

Liberbank tiene en circulación 178 millones de euros vendidos en preferentes por Caja Cantabria, a través de cuatro emisiones. El objetivo de la entidad liderada por Cajastur, era de dar una salida a los dueños de estos instrumentos antes o después, pero no se llegó a anunciar ninguna operación de canje, al tiempo que las protestas de los afectados se fueron recrudeciendo.

El banco surgido de la fusión de Caja Cantabria, Caja Extremadura y Cajastur, va a recibir 124 millones de euros, a través de los bonos contingentes convertibles (CoCos), por quienes en un principio evitarían una nacionalización parcial que sería similar a las de la Caja España-Duero o BMN, pero aun así, deberá realizar una reestructuración significativa.

Bruselas, además de imponer una quita a los tenedores preferentes, irá a obligar a Liberbank a reducir en un 25% su balance en un plazo de cinco años, con la venta de sus participaciones industriales y la vuelta a sus territorios de origen, a demás de poder salir a la Bolsa antes de 2017.

El 20 de diciembre, Joaquín Almunia, el responsable de la competencia entre Liberbank y UE, afirmo que España cuenta con formulas para compensar a quienes fueron engañados al adquirir las participaciones preferentes y que los bancos deben cumplir los laudos de arbitraje o sentencias al respecto. Ese tipo de abusos o engaños no puede y no debe ser sufragado por los bolsillos de contribuyentes estonios, eslovacos, austríacos, holandeses o belgas, resalto Almunia.

En cuanto a los laudos dictados en algunos casos en España como en el de Catalunya Caixa, que tendrá que devolver a los afectados el 100 % de la inversión, y el de las antiguas cajas gallegas fusionadas en el banco Novagalicia Banco, Almunia dijo que hay que cumplir esos dictámenes.

CiU y ERC han alcanzado la semana pasada un principio de acuerdo a partir de un borrador compartido para que en el pacto de estabilidad parlamentaria se prevea que la consulta de autodeterminación tenga lugar antes de 2015, según han indicado fuentes próximas a la negociación.

El “borrador compartido” fue  asumido por ambos partidos pero, según han precisado las mismas fuentes, no puede ser considerado todavía como un texto definitivo, y además, aún debe alcanzarse un acuerdo en la otra comisión negociadora que aborda las materias económicas y presupuestarias.

El ministro de Justicia, Alberto Ruiz-Gallardón, “, ha manifestado en declaraciones a la Cadena COPE este miércoles a CiU y ERC de que recurririría al Tribunal Constitucional (TC) la eventual convocatoria de un referéndum en Catalunya y ha dicho que no tiene ninguna duda, “Hayan pactado lo que hayan pactado políticamente dos partidos, en Catalunya la convocatoria de un referéndum es una competencia exclusiva del Gobierno de España. Ningún gobierno autonómico puede hacerlo y si alguno tomase esa decisión fuera de sus competencias, sería inmediatamente recurrida ante el TC que, no tengo ninguna duda, la suspendería”.

Finalmente, al ser preguntado sobre el hecho de que algunas comunidades autónomas no cumplan las sentencias, ha contestado que “no tiene que ser así” y ha señalado que, “si en algún caso ha sucedido, tiene que ser corregido”. “No puede pensarse que existen diferentes varas de medir”, ha concluido.

En el borrador no se especifica la hoja de ruta completa, es decir, cómo se articulará legalmente el referendo o consulta ni qué pasos se darán para que sea posible materializarla, ya sea con el beneplácito del gobierno central o sin él. Por su parte, ICV-EUiA y CUP ya han expresado la necesidad de que la consulta no se pacte de forma bilateral entre la federación y los republicanos.

Sin embargo, sigue abierta la negociación sobre el presupuesto y la fiscalidad ya que, aunque ERC acepta unas cuentas austeras, exige un giro social que pasaría por incluir nuevas tasas que reporten mayores ingresos a las arcas catalanas. Los republicanos no tienen un posición inamovible en cuanto a las nuevas tasas, pero esperan gestos, como recuperar el Impuesto de Sucesiones como lo dejó el tripartito y establecer un impuesto sobre las grandes superficies.

Teniendo en cuenta que los republicanos esperan que CiU mueva ficha, la federación ya ha dejado entrever que recuperar Sucesiones es “asumible” y que está abierta a recibir propuestas para mejorar la mala situación financiera de la Generalitat.

Mientras que CiU es partidaria de cerrar el acuerdo antes del viernes para ratificarlo en su Consell Nacional del sábado, los republicanos no tienen prisa pese a que también han convocado su Consell Nacional para el mismo día.

ERC está dispuesta a agotar los plazos de la negociación, e incluso plantea la posibilidad de convocar un Consell Nacional extraordinario para ratificar el acuerdo.

El consejo de CaixaBank ha reducido el precio de conversión de las obligaciones por valor de 904 millones de euros que emitió Banca Cívica para solventar el conflicto de las participaciones preferentes, y realizará la conversión por acciones de CaixaBank el 30 de diciembre.

La junta general de accionistas de Banca Cívica dio en mayo luz verde a la solución diseñada por la entidad para los titulares de participaciones preferentes, que contemplaba su recompra al 100% del valor nominal y, simultáneamente, la suscripción irrevocable de obligaciones necesariamente convertibles y/o canjeables en acciones de Banca Cívica.

El consejo de CaixaBank ha reducido el precio de conversión de las obligaciones por valor de 904 millones de euros que emitió Banca Cívica para solventar el conflicto de las participaciones preferentes, y realizará la conversión por acciones de CaixaBank el 30 de diciembre.

La junta general de accionistas de Banca Cívica dio en mayo luz verde a la solución diseñada por la entidad para los titulares de participaciones preferentes, que contemplaba su recompra al 100% del valor nominal y, simultáneamente, la suscripción irrevocable de obligaciones necesariamente convertibles y/o canjeables en acciones de Banca Cívica.

Con la integración de Banca Cívica en CaixaBank, la entidad catalana mejoró los límites mínimo y máximo del precio de conversión hasta 1,92 y 32 euros por acción, pero ahora lo ha reducido a un mínimo de 1,84 euros y un máximo de 30,67, y ha fijado la fecha de conversión este año, aunque el plazo máximo era 2018.

El precio definitivo de conversión será el resultante de la media ponderada de los cambios medios ponderados de la acción de CaixaBank los 15 días hábiles bursátiles previos al 30 de diciembre, es decir, del 6 al 28 de diciembre.

La reducción responde a la aplicación del mecanismo antidilución que puede ejecutar CaixaBank, que también aplicará a los aumentos de capital que destina a convertir obligaciones subordinadas de Criteria. Para la conversión de obligaciones de Criteria, el precio pasa de 5,253 euros por acción a 5,03 euros por título en el caso de la emisión de 2011, y de 3,862 a 3,7 euros por acción en la de 2012.

Aumento de capital de hasta 92,6 millones

CaixaBank también ha acordado hoy realizar un aumento de capital liberado por un importe máximo de 92,6 millones de euros para instrumentar el programa ‘CaixaBank Dividendo/Acción”, que ofrece a los accionistas la posibilidad de cobrar los dividendos en forma de títulos.

CaixaBank emitirá un máximo de 92,6 millones de nuevas acciones de valor nominal de un euro, según ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La entidad señala, en este sentido, que el número de acciones que finalmente se emitan puede ser inferior y dependerá del número de accionistas que opten por no transmitirle sus derechos de asignación gratuita a CaixaBank.

El período de negociación de los derechos de asignación gratuita y el plazo para que quienes los hayan recibido puedan solicitar la compra de dichos derechos por CaixaBank empezará el 6 de diciembre.

Los particulares titulares de preferentes o subordinadas de Bankia pagarán el rescate. Todavía no se conocen los detalles de cómo será el canje, más allá de que se hará por acciones y de que habrá una quita de entre el 14% y el 46%, pero lo que sí que parece estar claro es que, aunque el canje no será obligatorio, los afectados tendrán muy poco margen de maniobra y prácticamente todo les vendrá dado.

Uno de los pocos temas zanjados es que habrá una quita impuesta por Bruselas, y que ésta será del 14% para obligaciones subordinadas con vencimiento, del 39% para participaciones preferentes y del 46% para la deuda subordinada perpetua.

La duda está en cuándo se aplicará la quita, y si es eludible o ineludible al aceptar o no el canje. Según atención al cliente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, la quita se aplicará sí o sí sobre el nominal y el canje será obligatorio, versión que comparte el personal de Bankia, según comentan varios usuarios del foro de HelpMyCash.

La Asociación Europea de Inversores Profesionales, sin embargo, no lo tiene tan claro. Según responsable del Servicio de Estudios y Análisis de la entidad, el canje es de “carácter voluntario”, por lo que un tenedor de preferentes podría negarse a aceptar ningún canje “para quedarse con el producto adquirido hasta que escampe”.

Sin embargo, matiza que según el Real Decreto Ley del 31 de Agosto, la entidad podría no pagar intereses “si no quiere”, con lo que el producto perdería todo su atractivo.
Además, el mismo texto apunta que “si el FROB estima que con las medidas adoptadas por la entidad –aunque hayan sido aceptadas por los titulares de las preferentes- no se asegura un reparto adecuado de los costes de reestructuración o resolución”, podría adoptar con carácter obligatorio acciones de gestión sobre cualquier aspecto de la inversión, lo que según Flores “supondría un recorte aún mayor para los derechos de los titulares de la inversión”.
Esto significa, en resumen, que si el canje propuesto por Bankia no alcanza las cotas de aceptación esperadas por la entidad, ésta tiene la posibilidad de imponer todo tipo de medidas sobre los tenedores, desde compras, canjes o quitas forzosas.
Parece, en definitiva, que los miles y miles de afectados por las participaciones preferentes o la deuda subordinada de Bankia están atados de pies y manos. De momento, el primer paso es esperar a saber cómo será el canje.

En este sentido, HelpMyCash recuerda que es de vital importancia conocer el precio que se dará a las acciones canjeadas, ya que podría representar pérdidas mucho mayores, como ya sucedió con las preferentes de la CAM, cuyo canje propició pérdidas latentes de hasta el 40% en un primer momento.

Eso sí, siempre queda acudir a la justicia, una opción que Javier Flores recomienda tomar “por la vía civil de la nulidad”.

Según la asociación Adicae, bancos y cajas han lanzado emisiones de preferentes por 11.660 millones hasta la fecha. Entre las más significativas, además de las del Santander y el BBVA, están las de Caja Madrid (3.000 millones), La Caixa (2.000 millones) y la CAM (850 millones). El presidente de Adicae, Manuel Pardos, dijo ayer que hay al menos, cientos de miles de pequeños inversores atrapados en estos productos y anunció que, en enero, la asociación presentará reclamaciones colectivas en los tribunales por esta cuestión.

El BBVA , el Santander y el Sabadell se sumaron a la oferta a los tenedores de sus participaciones preferentes la opción de canjearlas por acciones. La jugada beneficia a los clientes, que no perderán respecto a lo invertido, ya que se les ofrece el equivalente en acciones aunque su precio de mercado sea inferior; y a las entidades, que reforzarán su capital.

La operación del Santander es la de mayor cuantía: ofrecerá canjear una emisión de preferentes de 1.965 millones de euros, lanzada en junio de 2009, por acciones propias por igual importe. Esa suma computará comocore capital (el de más calidad) y permitirá al banco avanzar en el objetivo de que en junio su ratio de capital de máxima calidad ronde el 10%, un punto más de lo que exige la autoridad bancaria europea (EBA). Con esos 1.965 millones, el Santander elevaría en 35 puntos básicos ese porcentaje, que en septiembre era del 8,12%. Además, le vencerá una emisión de convertibles de 8.497 millones, por lo que sólo necesitará captar unos 4.500 millones de los 14.971 millones que requería a octubre.

El Sabadell ofrecerá la misma opción a los tenedores de varias emisiones de preferentes (suyas y del Guipuzcoano, adquirido en 2010) por importe de 850 millones. Las acciones procederán de autocartera y de una ampliación. La entidad calcula que reforzará su capital entre 120 y 150 puntos básicos. Al no tener carácter sistémico, esta cuestión no es tan importante como para el Santander, pero esos recursos pueden venirle muy bien al Sabadell, que la semana que viene podría adjudicarse la Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM) en la subasta que dirige el Banco de España.

Las dos operaciones anunciadas ayer despejan algo la incertidumbre que rodea a las preferentes, unos productos de inversión que, pese a su complejidad (tienen, en su mayor parte, carácter perpetuo, es decir, sin fecha de amortización o devolución), se han utilizado con profusión en los últimos tres años, con el beneplácito del Banco de España, como vía para reforzar el capital de las entidades. Estas aprovecharon su red de oficinas para colocarlas, sobre todo, a particulares, con su alta rentabilidad (de hasta el 8,5%) como gancho.

Los bancos pueden ofrecer la posibilidad de un canje por acciones; las cajas que aún no se han bancarizado, no. Y supone un problema para los clientes que quieren recuperar su inversión, sobre todo, teniendo en cuenta que el rendimiento de las preferentes está supeditado a que las entidades den beneficios y que este ejercicio será duro para el sector. En las operaciones de compraventa cerradas durante noviembre en la plataforma multilateral de renta fija Send, puesta en marcha en mayo pasado, las transacciones de estos activos se han cerrado con un descuento medio del 21% respecto al precio de emisión, según los datos disponibles en la web de Bolsas y Mercados Españoles (BME). Y eso ha soliviantado a muchos inversores, que compraron este producto pensando que era seguro. Las primeras demandas están llegando a los tribunales.